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     我國旅游業(yè)發(fā)展中的環(huán)境問題分析

　旅游業(yè)是隨著人們生活水平提高、物質相對豐富而相應發(fā)展的產業(yè)。近年來開放政策和經(jīng)濟的高速發(fā)展為我國旅游業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。我國旅游業(yè)得到了迅猛的發(fā)展。并由此產生了可觀的經(jīng)濟效益。1994年我國旅游收人為1600多億元，躍居全球十大旅游目的地中的第八位。與此同時，我國旅游業(yè)資源破壞、旅游區(qū)環(huán)境質量下降的問題也日益突出。為使旅游業(yè)持續(xù)、協(xié)調發(fā)展，有必要分析旅游環(huán)境問題產生的原因、影響方式和所造成的結果，為我國旅游業(yè)發(fā)展的管理、決策提供服務。

　　■一、旅游環(huán)境與旅游業(yè)的關系

　　一般意義上的旅游環(huán)境，指對于具體的旅游客體——旅游區(qū)，影響旅游活動的主體——游客的旅游行為的各種外部因素，包括社會環(huán)境、自然生態(tài)環(huán)境、旅游氣氛環(huán)境和旅游資源等。這里僅指旅游區(qū)的旅游資源、自然生態(tài)及相應的旅游氣氛。與之相聯(lián)系，旅游環(huán)境問題也就指由于外界作用使上述因素受到影響和破壞，使游客旅游活動的滿足程度受到影響。
　　旅游區(qū)的旅游資源是游客觀賞的對象。對于游客而言，旅游資源本身蘊含的各種美學特征及其歷史、文化、科學價值是旅游行為的直接激發(fā)者，資源的破壞將直接影響旅游者的滿足程度。
　　旅游區(qū)的自然生態(tài)環(huán)境是旅游區(qū)地貌、空氣、水和動植物等生態(tài)因子的總稱，這些生態(tài)的有機結合形成了旅游區(qū)環(huán)境的優(yōu)美與愉悅。從人類審美的心理需求來看，自然景觀美是基礎，在一個空氣污濁、水體污染、四周嘈雜的環(huán)境中，游客是無法去領略、欣賞、體會具體游覽對象的各種美學特征的。特別是隨著生產的發(fā)展和科技的進步，人們的閑暇時間逐步增加，城市居民進行旅游、回歸自然，借自然環(huán)境的潔凈達到鍛煉和療養(yǎng)身心的愿望正日益高漲。由此看來，旅游區(qū)的自然生態(tài)環(huán)境從某種意議上來說也是一種旅游資源。
　　旅游氣氛環(huán)境指旅游區(qū)所特有的地方特色、歷史、民族風情及與之相適應的外部氛圍。旅游環(huán)境美是形象與意境的雙重美，而每一具體的游覽對象，其對游客旅游行為的激發(fā)，很大程度上是它反映出的特殊的歷史、地方、民族特點或一種異國、異地的特殊情調。
　　所以，旅游區(qū)環(huán)境狀況的好壞對旅游者旅游效果的影響是不可忽視的，游客旅游的滿足程度與旅游區(qū)環(huán)境條件息息相關，直接影響旅游業(yè)持續(xù)發(fā)展，必須充分認識到保護旅游區(qū)環(huán)境的必要性與重要性。

　　■二、目前我國旅游業(yè)面臨的主要環(huán)境問題

　　我國旅游業(yè)目前所面臨的主要環(huán)境問題是：
　　1、相當一部分熱點旅游區(qū)污染嚴重。主要表現(xiàn)為水體污染，空氣質量下降，局部生態(tài)環(huán)境受到破壞，旅游資源受到損害；
　　2、旅游區(qū)環(huán)境衛(wèi)生狀況較差,區(qū)內垃圾隨意拋灑堆積,污水、污物隨處可見；
　　3、一些熱點旅游區(qū)超規(guī)模接待游客，旅游區(qū)人滿為患，擁擠不堪,旅游氣氛喪失；
　　4、旅游開發(fā)建設項目與旅游區(qū)整體環(huán)境不協(xié)調。

　　■三、旅游環(huán)境問題產生的原因

　　造成旅游區(qū)環(huán)境破壞、環(huán)境質量下降的原因是多方面的，概括起來，有如下幾種：
　　●1、人類經(jīng)濟行為的不當破壞了旅游環(huán)境
　　人類經(jīng)濟活動對旅游區(qū)環(huán)境的影響與破壞可以分為三方面:（1）在經(jīng)濟發(fā)展過程中，工業(yè)生產排放的廢物及產生的噪音污染了旅游區(qū)的自然環(huán)境，擾亂了旅游區(qū)應有的寧靜。結果一方面旅游區(qū)喪失了以往清新的空氣、透明的水體、靜謐的氛圍;另一方面游客游覽的興致因環(huán)境污染而降低。（2）不合理的資源利用與農業(yè)生產方式破壞旅游區(qū)的自然生態(tài)平衡，旅游資源直接受到影響，例如森林砍伐、過度開采地下水、開山炸石等活動造成水土流失、游覽水體水位下降、奇山麗景慘遭破壞等。（3）在經(jīng)濟結構、生產力布局、城市發(fā)展規(guī)劃中,忽視旅游資源的存在，使得區(qū)域經(jīng)濟結構類型、生產力布局方式、城市發(fā)展方向與旅游業(yè)正常、持續(xù)發(fā)展對環(huán)境條件的要求不相適應。如在云南石林旅游區(qū)建設大型水泥廠，在北京周口店猿人遺址建設灰窯、煤窯等。
　　●2、旅游活動對旅游區(qū)環(huán)境影響
　　旅游活動對旅游區(qū)環(huán)境的影響主要在于旅游過程產生的垃圾對景點環(huán)境的污染以及旅游活動本身對景點自然生態(tài)平衡及旅游意境的影響。由于旅游區(qū)本身設施的不完善和游客素養(yǎng)不高,隨著旅游活動規(guī)模的擴大,景點垃圾遺棄量日益增加。旅游區(qū)內大量垃圾隨意拋灑堆積，破壞了自然景觀，污染了景點水體，使旅游區(qū)水體富營養(yǎng)化。我國許多旅游區(qū)水體都遭到了不同程度的污染，其中相當一部分旅游水體的透明度、色度、嗅味等指標均超過國家規(guī)定的旅游水體標準，漂浮物、懸浮物、油跡污染物已經(jīng)影響游客感官，使其旅游興致降低。
　　超過景點容納容量的超規(guī)模接待破壞了旅游區(qū)自然生態(tài)系統(tǒng)平衡。構成自然景觀的生礅系統(tǒng)對旅游活動本身存在一定的承載能力，這種承載能力由生態(tài)系統(tǒng)的結構所確定，超過其承載能力的旅游活動將使旅游區(qū)生態(tài)系統(tǒng)結構發(fā)生變化，旅游區(qū)旅游功能喪失。主要表現(xiàn)在大量游人將旅游區(qū)土地踏實，使土壤板結，樹木死亡；大量游人在山地爬山登踏，破壞了自然條件下長期形成的穩(wěn)定落葉層和腐殖層，造成水土流失，樹木根系裸露，山草倒伏，從而對旅游區(qū)生態(tài)系統(tǒng)帶來危害……
　　不當?shù)穆糜位顒颖旧硭�蘊帶來的問題是嚴重的，忽視這種影響，只注重短期效益，盲目擴大規(guī)模，無限制地接待游客，將對旅游業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展帶來嚴重損害。
　　●3、旅游開發(fā)和建設破壞旅游區(qū)環(huán)境
　　在旅游資源開發(fā)利用過程中，有關設施建設與旅游區(qū)整體不協(xié)調，造成旅游資源、旅游區(qū)生態(tài)環(huán)境、特別是旅游氣氛環(huán)境、特別是旅游氣氛環(huán)境的破壞主要表現(xiàn)為古跡復原處理不當，新設項目與旅游區(qū)景觀不協(xié)調，改變或破壞了旅游區(qū)所有的且應當保留的歷史、文化、民族風格和氣氛，利于具體的旅游對象，其旅游價值主要表現(xiàn)在其本身所蘊涵的獨特的歷史、文化、民族風格。在開發(fā)利用旅游資源時，這些無疑是應當保留且極力保護并充分予以表現(xiàn)的，忽視旅游區(qū)的整體協(xié)調及其所蘊涵的內涵，盲目開發(fā)，只會造成景點的不倫不類，進而喪失其旅游價值，使游客的興致減退。
　　城市建設破壞旅游氣氛,主要表現(xiàn)在新建建筑與旅游城市的整體建筑不協(xié)調。使本身作為旅游對象的城市失去其本來面目。

奧運引領旅游業(yè)

　　消費升級、人均收入提高、政府支持、休閑假日制度改革等積極因素將推動旅游行業(yè)未來繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。
　　從結構來看，近年來農村居民出游人數(shù)在旅游總人數(shù)中的比重保持穩(wěn)定，但農村居民旅游收入在旅游總收入的比重有所提高。因此，農村居民旅游需求的有效激發(fā)是未來國內旅游收入保持快速增長的重要途徑。
　　自1999年"十一"開始實施黃金周制度以來，旅游收入的增長對假期時間的長短更敏感。如果黃金周假日制度改革能夠實施，我們認為對旅游業(yè)的發(fā)展將是實質性的推動。
　　從歷年星級飯店出租率趨勢來看，基本保持穩(wěn)定，這從側面可以說明目前我國酒店市場總體供給需求基本平衡。隨著08年奧運會、2010年世博會、2010年廣州亞運會的相繼舉行，重點城市酒店市場需求飽滿，行業(yè)景氣將延續(xù)。
　　在中國高星級酒店被國際品牌連鎖酒店集團占據(jù)絕對優(yōu)勢后，資金能有所作為的就只剩下中低檔酒店市場。經(jīng)濟型酒店業(yè)態(tài)順應國內中低檔酒店產業(yè)升級的發(fā)展趨勢，采用品牌化、連鎖化、標準化等現(xiàn)代酒店經(jīng)營理念和操作模式，通過迅速復制來取得規(guī)模優(yōu)勢，因而具有良好的市場發(fā)展空間。
　　我們對經(jīng)濟型酒店行業(yè)發(fā)展前景看好，但就投資而言，還需對行業(yè)內競爭者進行甄別，因為隨著行業(yè)內競爭者的增多，品牌、預定系統(tǒng)、管理能力、地理位置、融資能力將成為弱勢品牌發(fā)展的瓶頸。
　　07年投資策略。首先，堅持投資具有自然壟斷經(jīng)營優(yōu)勢、成長性良好的景點類公司，如黃山旅游、桂林旅游、麗江旅游。其次，酒店類龍頭企業(yè)和投資經(jīng)濟型酒店的公司將享有較高的估值溢價，如錦江股份。第三，隨著08奧運的日益臨近，關注具備奧運概念的公司，如首旅股份，中青旅。

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　　■重點公司分析

　　●黃山旅游（600054）：
　　公司今年前三季度實現(xiàn)主營收入6.31億元，同比增加27.3％；凈利潤為10666萬元，同比增加28.5％，前三季度EPS達到0.24元。公司定向增發(fā)方案已經(jīng)獲得股東大會通過，投資項目中索道項目發(fā)展前景最為看好，兩個酒店項目定位于五星級高端市場，有助于增強公司經(jīng)營實力，但其回收期就相對較長，對公司的盈利貢獻占比將相對較小。
　　06年是公司業(yè)績高峰年，07年支撐業(yè)績繼續(xù)增長的主要驅動因素是游客接待人數(shù)增長樂觀及成本費用控制得力，這將依賴即將出爐的高管激勵計劃來保障。08年在索道提價效應、游客接待人數(shù)穩(wěn)健增長的前提下，估計業(yè)績有可能邁上新臺階。
　　在不考慮索道提價的前提下，我們預測06-08年的EPS分別為0.30、0.36、0.42元，維持增持建議。

　　●桂林旅游（000978）：
　　公司06年前三季度主營收入與凈利潤分別為20683萬元、3801萬元，分別同比增長4.5％、43.4％。前三季度實現(xiàn)EPS0.21元。公司業(yè)績增長主要依靠投資景區(qū)的逐漸成熟以及期間費用的有效控制。
　　三季度末，公司長短期借款合計為2.85億元，資產負債率為43.9％，我們認為資產負債率尚在可控范圍之內，同時也反映出公司在投資新項目過程中會面臨一定的資金壓力。公司未來將實施的增發(fā)無疑會緩解資金面上的壓力，同時也符合公司積極拓展上游景區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略，從主業(yè)突出及成長性考慮，我們維持"增持"建議。

　　●麗江旅游（002033）：
　　2006年前三季度公司共實現(xiàn)主營收入9145萬元，凈利潤3978萬元，分別同比增長21.5%和28.4％�？土髁康脑鲩L依然是公司業(yè)績增長的主要驅動因素。預計公司于明年初啟動云杉坪索道的改建，投入資金2000-3000萬，影響云杉坪的正常運營期1個多月，建成后將提高運能至1200人次/小時（原來400人次/小時），總體而言，新索道將縮短旺季游客等候時間，進而增加游客運量。我們認為，在在08年募集項目建成之前，公司憑借優(yōu)質的索道資產可以保證公司業(yè)績穩(wěn)步增長，預測06-08年EPS 0.45、0.51、0.54元，維持"增持"建議。

　　●首旅股份（600258）：
　　公司06年前三季度實現(xiàn)主營收入10.2億元，同比增長5.9％；實現(xiàn)凈利潤4503萬元，同比下降6.1％。前三季度實現(xiàn)EPS0.19元。業(yè)績有所下滑主要是受到京倫飯店裝修改造以及南山景區(qū)游客量下降（主要是受到海南整體旅游環(huán)境負面影響）所致。
　　總體而言，我們認為06年是公司業(yè)績的一個低潮，隨著民族飯店、京倫飯店的裝修完成以及海南旅游市場的逐步規(guī)范、公司酒店業(yè)務、景區(qū)業(yè)務等主要利潤支柱未來將進入良性發(fā)展空間。公司具備資產注入和股改含權預期，同時也是旅游行業(yè)中奧運受益最直接的公司，我們維持"增持"建議。

　　●錦江股份（600754）：
　　公司06年前三季度實現(xiàn)主營收入6.93億元，同比增加5.3%，凈利潤1.72億元，同比增加15.6%，前三季度EPS0.29元。酒店業(yè)務方面，酒店投資業(yè)務穩(wěn)步增長，酒店管理已被確定為公司今后主要的發(fā)展方向，而且發(fā)展速度較快，但由于基數(shù)較低，因此對公司整體的凈利潤增速提升貢獻有限。餐飲方面，參股的上�？系禄�發(fā)展勢頭良好，但新亞大家樂短期內仍難以扭轉虧損的局面。
　　需要關注的是，公司持有長江證券7.5%的股份，如果長江證券借殼上市成功，公司持有的股權按照公允價值核算將提升凈資產值。
　　此外，公司大股東錦江酒店集團本月香港上市，由于集團上市的資產中包含對公司的股權投資，因此集團在香港的市值將間接影響公司在A股的表現(xiàn)，同時集團借助香港資本平臺加速發(fā)展也將自然提升A股公司價值。我們認為，公司未來業(yè)績將保持穩(wěn)定增長，但發(fā)展速度難以超越預期，維持"謹慎增持"建議。

　　●峨眉山（000888）：
　　今年1-9月，公司共實現(xiàn)主營收入2.9億元，同比增長33.4％，凈利潤4152萬元，同比僅增長4.7％。1-9月公司實現(xiàn)EPS0.18元。期間費用大增是凈利潤增速遠落后于主營收入增速的主要原因。我們認為在公司股權激勵方案明朗化之前業(yè)績難以得到有效釋放，在不考慮未來門票提價、索道提價的假設前提下，我們預測公司06-08年EPS分別為0.18、0.20、0.23元，并維持"中性"評級。目前股價已經(jīng)部分反映了股權激勵預期及提價預期，投資者應密切關注公司股權激勵的進展。

　　●中青旅（600138）：
　　公司06年前三季度實現(xiàn)主營收入20.8億元，同比增長33.9％，凈利潤6455萬元，同比增長78.3％。前三季度實現(xiàn)EPS0.24元。今年前三季度業(yè)績同比增幅較大主要是因為：1)風采科技和山水酒店去年四季度才納入合并報表；2)今年前三季度分別轉讓了中青旅勝騰公司20％股權和杭州千島湖綠城投資置業(yè)公司51％股權，分別獲得投資收益1524萬元和307萬元，這兩項投資收益合計EPS約0.07元。
　　明年公司利潤增長來源主要將依靠浙江中青旅綠城房地產項目的首期結算、中青旅大廈出租收益、山水酒店新增店數(shù)的利潤貢獻。總體而言，公司在鞏固旅行社主業(yè)的同時，積極拓展其他產業(yè)以豐富公司利潤來源，目前投資的酒店、彩票業(yè)務都具有良好的成長性，并且從公司以前投資項目的效果可知其具備較強的風險控制能力。但我們認為公司投資的產業(yè)并不能與旅行社主業(yè)形成協(xié)同效應，房地產業(yè)務是否能延續(xù)亦存在一定的不確定性，維持"中性"的投資評級。不考慮房地產項目業(yè)績，我們維持06-08年EPS0.30、0.36、0.40的預測，由于房地產業(yè)務業(yè)績預測尚存不確定性，我們暫且估算07-09年EPS貢獻0.33、0.20、0.13元。