IPO新政引“吐槽”

　　然而，不可否認(rèn)的是，自主配售等IPO新政已經(jīng)在業(yè)界引起了廣泛爭議。IPO重啟后，先后出現(xiàn)了新的承銷詢價制度被指容易滋生利益尋租以及新股發(fā)行價格被刻意壓低和新股上市后出現(xiàn)“秒停”等怪現(xiàn)象。

　　當(dāng)天，有機構(gòu)投資人士直言，“對機構(gòu)而言，IPO新政下，中小投資者僅靠搖號中簽率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能和機構(gòu)相抗衡的。”

　　另有券商資深保代表示，自主配售來源于國外發(fā)行體系，在國外IPO已經(jīng)完全市場化，承銷商在發(fā)行過程中不僅要考慮賣方的利益，還要維護跟他們有長期合作關(guān)系的買方客戶的利益，這樣承銷商就能站在一個相對中立的立場上去行使職責(zé)。

　　實際上，同樣是自主配售，在香港市場，承銷商就不會按照自己與機構(gòu)投資者或者主要客戶的關(guān)系遠(yuǎn)近來任意決定配售比例。

　　該保代稱，所謂的優(yōu)質(zhì)客戶并不是主承銷商根據(jù)自己的喜好判斷出來的，而是市場承認(rèn)的優(yōu)質(zhì)客戶。對于這些市場認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)客戶，通常在他們愿意購買的情況下，承銷商都會給他們進行一些“照顧”。

　　當(dāng)然，在市場不好的情況下，承銷商也希望這些客戶能幫他們完成新股的發(fā)行，但并不是像國內(nèi)有些人想象的那樣，股票發(fā)不出去就讓機構(gòu)幫忙接盤。相反地，如果股票不好賣，承銷商也應(yīng)該對自己優(yōu)質(zhì)的客戶進行風(fēng)險提示，保護自己的優(yōu)質(zhì)客戶。

　　值得一提的是，目前國內(nèi)的新股發(fā)行與二級市場還未充分市場化，因此，自主配售如何避免違背“三公”原則尚有待進一步考驗。